（三）企業(yè)價值最大化
含義指企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)企業(yè)價值最大為目標(biāo)。企業(yè)價值可理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。優(yōu)點（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量；
（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；
（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；
（4）用價值替代價格，可避免過多受外界因素的干擾，有效規(guī)避了企業(yè)的短期行為。缺點（1）過于理論化，不易操作；
（2）對非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門評估才能確定其價值，不易做到客觀公正。（四）相關(guān)者利益最大化
含義企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東，然后是企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等，在確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)相關(guān)者利益最大為目標(biāo)。具體內(nèi)容（1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可接受的范圍之內(nèi)；
（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位；
（3）強(qiáng)調(diào)對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機(jī)制；
（4）關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益；
（5）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系；
（6）關(guān)心客戶的長期利益；
（7）加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作；
（8）保持與政府部門的良好關(guān)系。優(yōu)點
（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；
（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一；
（3）多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好的兼顧了各利益主體的利益；
（4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。缺點過于理想化【例題1 ：2011年多選題】在某公司財務(wù)目標(biāo)研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務(wù)管理目標(biāo)有（ ）。
A.利潤最大化
B.企業(yè)規(guī)模最大化
C.企業(yè)價值最大化
D.相關(guān)者利益最大化
【答案】ACD
【解析】本題實質(zhì)是在考核財務(wù)管理各目標(biāo)的優(yōu)點。 關(guān)注“合作共贏”“當(dāng)年利潤”“價值”三個關(guān)鍵詞即可做正確選擇。
