分類: 認(rèn)證考試 常識詞典 編輯 : 常識 發(fā)布 : 08-10

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五、運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性
財(cái)務(wù)可行性完全具備
（動(dòng)靜均可行）完全不具備
（動(dòng)靜均不可行）基本具備
（動(dòng)可行，靜不可行）基本不具備
（動(dòng)不可行，
靜可行）動(dòng)態(tài)
（主要）
指標(biāo)
 
靜態(tài)
（輔助及次要）
指標(biāo)NPV≥0；
NPVR≥0；
IRR≥基準(zhǔn)折現(xiàn)率ic；
 
PP≤ （即項(xiàng)目計(jì)算期的一半）；
PP ≤ （即運(yùn)營期的一半）；
ROI≥基準(zhǔn)投資利潤率iNPV<0；
NPVR<0；
IRR<ic
 
PP>   ；
PP > ；
ROI<I
 NPV≥0
NPVR≥0
IRR≥i
 
PP> ，
PP       >
ROI<INPV<0，NPVR<0
IRR<Ic
 
PP≤
PP       ≤
ROI≥i注意：
主要評價(jià)指標(biāo)在評價(jià)財(cái)務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用；
利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對同一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)和決策，可能得出完全相同的結(jié)論。
【例題41：2011年綜合題局部】經(jīng)過復(fù)核， 投資項(xiàng)目的計(jì)算期為16年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為9年，所得稅前凈現(xiàn)值為8800萬元。
要求：
（5）運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性并說明理由。
【答案】由于稅前凈現(xiàn)值為8800萬元大于0，但包括建設(shè)期的投資回收期9年大于項(xiàng)目計(jì)算期（16年）的一半，所以該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性。
【例題42：2008年多選改編】如果某投資項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性，且其凈現(xiàn)值指標(biāo)大于零，則可以斷定該項(xiàng)目的相關(guān)評價(jià)指標(biāo)同時(shí)滿足以下關(guān)系：（?。?。
A．不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期小于運(yùn)營期的一半
B．凈現(xiàn)值率大于等于零
C．內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率
D．包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項(xiàng)目計(jì)算期的一半
答案：AC
【例題43：教材例4—34】某投資項(xiàng)目只有一個(gè)備選方案，計(jì)算出來的財(cái)務(wù)可行性評價(jià)指標(biāo)如下：ROI為10％，PP為6年，PP′為5年，NPV為+162.65萬元，NPVR為O.1704，IRR為12.73％。項(xiàng)目計(jì)算期為11年（其中生產(chǎn)運(yùn)營期為10年），基準(zhǔn)總投資利潤率為9.5％，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％。據(jù)此資料評價(jià)該項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的程序如下。
∵ROI=10％＞i=9.5％，PP′=5年= ，NPV=+162.65萬元＞0
NPVR=17.04％＞0，IRR=12.73％＞ic=10％
∴該方案基本上具有財(cái)務(wù)可行性（盡管PP=6年＞ =5.5年，超過基準(zhǔn)回收期）
第四節(jié)  項(xiàng)目投資決策方法及應(yīng)用
一、投資方案

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