2012年中級(jí)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)班講義：第70講第八章第二節(jié)及第三節(jié)
（二）每股股利
公式每股股利=股利總額/流通股數(shù)影響因素受每股收益和股利政策的影響。說明反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利與每股收益之比。借助該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。【例題8：2011年單選】下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間的關(guān)系的是（）。
A.市凈率
B.股利支付率
C.每股市價(jià)
D.每股凈資產(chǎn)
【答案】：B
（三）市盈率
公式市盈率=每股市價(jià)/每股收益分析一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價(jià)越高，反之，投資者對該股票評價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。影響因素1、上市公司盈利能力的成長性；
2、投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性；
3、市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。
市場平均市盈率=【例題9：2011年單選】下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映成長性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是（）。
A.市盈率
B.每股收益
C.銷售利潤率
D.每股凈利率
【答案】：A
【例題10：單選】上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（）
【答案】√
（四）每股凈資產(chǎn)
公式每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)分析該指標(biāo)反映了每一股在賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發(fā)行價(jià)值、市場價(jià)值乃至清算價(jià)值等往往有較大差距。
利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋梢院饬可鲜泄竟善钡耐顿Y價(jià)值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票價(jià)值相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。但也不能一概而論，在市場投機(jī)氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)往往不太受重視?！纠}11：2011年判斷】通過橫向和縱向?qū)Ρ龋抗蓛糍Y產(chǎn)指標(biāo)可以作為衡量上市公司股票投資價(jià)值的依據(jù)之一。（）
【答案】：√
（五）市凈率
公式市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)說明一般而言，市凈率較低的股票投資價(jià)值較高，反之則相反。但有時(shí)較低市凈率反映投資者對公司未來的不良預(yù)期，而較高的市凈率則相反。二、管理層討論與分析
概念是上市公司定期報(bào)告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價(jià)分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判
