分類: 知識 常識詞典 編輯 : 常識 發(fā)布 : 04-15

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科創(chuàng)板的整體方案和實施細則出爐。 1月30日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。上海證券交易所（簡稱“上交所”）方面當日發(fā)布科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則、科創(chuàng)板股票上市委員會管理辦法、科技創(chuàng)新咨詢委員會工作規(guī)則、科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法、科創(chuàng)板股票上市規(guī)則、科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定等6項配套業(yè)務規(guī)則征求意見稿。 作為一個新設立的板塊，科創(chuàng)板的規(guī)則設計較A股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有哪些差異呢？ 上海市錦天城律師事務所陳煒、喬辰安、王佳超團隊，將科創(chuàng)板發(fā)行上市條件與主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板在發(fā)行上市條件和信息披露要求中有關應披露交易標準的規(guī)則進行了比對。 簡單來看，科創(chuàng)板規(guī)則在發(fā)行上市條件層面相較于傳統(tǒng)A股資本市場有所創(chuàng)新，但仍能看到中國香港、美國等境外成熟資本市場發(fā)行上市規(guī)則的影子，例如明確接受未盈利企業(yè)提交的上市申請、明確接受紅籌企業(yè)首發(fā)或者發(fā)行存托憑證、明確接受VIE架構、需保薦人提交驗證版招股說明書、設置綠鞋機制等；同時，與之配套的則是史上最嚴退市規(guī)則，設置重大違法、交易類、規(guī)范類，以及財務類四大強制退市標準并取消暫停上市和恢復上市機制。 在首發(fā)配售方面，除A股市場原本的網上+網下/網上配售模式外，科創(chuàng)板規(guī)則還新增了四種新的配售機制。 二級市場交易方面，科創(chuàng)板在鎖定期上又給了大家一個“驚喜”，以往A股市場首發(fā)中需要鎖定36個月的主體無外乎控股股東、實際控制人及其一致行動人以及突擊入股的股東，但科創(chuàng)板規(guī)則此次把核心技術人員也納入鎖定36個月的主體范圍內，旨在防止核心技術人員解鎖后套現離場。 漲跌幅限制方面，以往的個股每日漲跌幅限制在科創(chuàng)板變?yōu)椤吧鲜泻笄?日（含首日）無漲跌幅限制，此后每個交易日的漲跌幅為20%”。 在信息披露方面，科創(chuàng)板股票上市規(guī)則中應當披露的交易中采用市值基準。 根據上交所、深交所的股票上市規(guī)則，對于上市公司應披露的交易，一般以上市公司最近一期經審計總資產/凈資產/凈利潤/營業(yè)收入的10%以上作為基準?？苿?chuàng)板規(guī)則對于上市公司應披露交易則開始采用上市公司市值作為基準?？苿?chuàng)板規(guī)則項下的市值，是指交易披露日前10個交易日收盤市值的算術平均值。市值財務標準主要用于交易成交金額以及交易標的。 下圖為詳細版發(fā)行上市條件和信息披露要求中有關應披露交易標準的規(guī)則比對：

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