分類: 問答 常識(shí)詞典 編輯 : 常識(shí) 發(fā)布 : 07-14

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初創(chuàng)公司如何設(shè)置期權(quán)池（Option Pool）？如何操作？如何選擇設(shè)置 Pool 的時(shí)機(jī)？8 個(gè)答案

答案 1：

1. 為何設(shè)立期權(quán)池員工持股計(jì)劃（Employee Stock Option Program），英文簡(jiǎn)稱 ESOP，俗稱「期權(quán)池」（Option Pool），是將部分股份提前留出，用于激勵(lì)員工（包括創(chuàng)始人自己、高管、普通員工）。期權(quán)池設(shè)立后，便于——

有足夠股份吸引未來的員工

有足夠的股份用作未來獎(jiǎng)勵(lì)現(xiàn)在的員工

免除在每次向員工發(fā)放股票時(shí)都要重新走一遍增發(fā)股票的法律流程

2. 期權(quán)池設(shè)立多大合適對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的期權(quán)池大小，業(yè)內(nèi)的慣例是在 10% - 20% 之間。也有一些例外情況會(huì)更大，或者更小。那么，到底是留 10% 還是留 20%？判斷期權(quán)池設(shè)立多大才合適，就要看這個(gè)創(chuàng)業(yè)公司未來需要多少重要員工。創(chuàng)業(yè)公司需要的重要員工越多，角色越重要，留的期權(quán)池就越大。反之亦反。角色的重要性，判斷起來比較簡(jiǎn)單：共同創(chuàng)始人、核心高管、普通高管、中層骨干。你看你就缺哪個(gè)吧，缺的越多，留得越多。一般而言，創(chuàng)業(yè)公司越早期，需要留的期權(quán)池就越大，因?yàn)檫€缺很多重要人員；公司越成熟，需要留出的期權(quán)池也就越小，因?yàn)榇藭r(shí)公司的人才架構(gòu)組成已趨完備。另外，請(qǐng)注意，不管是股票（Stocks）、受限制股票（Restricted Stocks）還是股票期權(quán)（Stock Options），都是股權(quán)激勵(lì)的手段。越早期的創(chuàng)業(yè)公司，由于資金有限，給不了太高薪水吸引重要人才，因此才用股權(quán)來吸引。而一家公司越成熟，資金越充裕，就越傾向于多用薪水福利、少用股權(quán)來吸引人才。3. 期權(quán)池的設(shè)立方式一般而言，每一輪融資時(shí)，新投資人都會(huì)要求公司重新設(shè)立一個(gè)期權(quán)池。期權(quán)池產(chǎn)生的方式，一般由之前的持股方按各自持股比例、共同稀釋，新投資人的股份不參與稀釋。上一輪融資時(shí)設(shè)立的期權(quán)池，如果在下一輪融資時(shí)還沒有分配完，就按照比例稀釋到下一輪，成為下一輪的期權(quán)池。如果其規(guī)模還不夠滿足下一輪融資對(duì)期權(quán)池的要求，則讓原有持股方再共同稀釋，直至達(dá)到要求。如果其規(guī)模已超過下一輪融資對(duì)期權(quán)池的要求，則原有持股方可選擇將超出部分發(fā)放給員工。兩個(gè)原則：- 每一輪融資的新投資人的股份都不參與這輪期權(quán)池的稀釋。- 期權(quán)池的股份只發(fā)放給員工，不給投資人。

答案 2：

在黃繼新等回答基礎(chǔ)上整理，結(jié)合了一些他們沒有提到但在實(shí)際操作中可能重要的實(shí)務(wù)問題：一、期權(quán)的含義： 員工期權(quán)計(jì)劃（Employee Stock Option Program），英文簡(jiǎn)稱 ESOP，是將部分股份提前留出，用于激勵(lì)員工（包括創(chuàng)始人自己、高管、骨干、普通員工），是初創(chuàng)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(Equity Incentive Plan)最普通采用的形式，在歐美等國(guó)家被認(rèn)為是驅(qū)動(dòng)初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展必要的關(guān)鍵要素之一。 期權(quán)與股權(quán)不同，股權(quán)代表所有權(quán)，期權(quán)代表的則是在特定的時(shí)間、以特定的價(jià)格購買特定所有權(quán)的權(quán)利，它可被視作是員工與公司之間關(guān)于股權(quán)買賣的一份合同。 行權(quán)之后員工獲得的股份是普通股。二、期權(quán)計(jì)劃的目的： 1)在創(chuàng)業(yè)初期給不出高薪水的情況下吸引高級(jí)人才； 2)補(bǔ)償管理層及骨干的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)； 3)給員工歸屬感，使員工與股東利益一致； 4)解決長(zhǎng)期激勵(lì)問題，留住人才。三、期權(quán)池(Option Pool)的設(shè)立與大小： 硅谷的慣例是預(yù)留公司全部股份的10%-20%作為期權(quán)池，較大的期權(quán)池對(duì)員工和VC具更大吸引力。 一般由董事會(huì)在期權(quán)池規(guī)定的限額內(nèi)決定給哪些員工發(fā)放以及發(fā)放多少期權(quán)，并決定行權(quán)價(jià)格；也有直接授權(quán)給管理層的。 VC一般要求期權(quán)池在它進(jìn)入前設(shè)立，并要求在它進(jìn)入后達(dá)到一定比例（參見上述慣例）。 由于每輪融資都會(huì)稀釋期權(quán)池的股權(quán)比例，因此一般在每次融資時(shí)均調(diào)整（擴(kuò)大）期權(quán)池，以不斷吸引新的人才。四、分配原則： 1)對(duì)公司發(fā)展越重要、投入程度越深的人分配數(shù)額越多。 2)越早加入風(fēng)險(xiǎn)越大，行權(quán)價(jià)格越低。一般同一批員工的行權(quán)價(jià)格相同。 3)以管理層和骨干員工為主，也有部分企業(yè)實(shí)施全員激勵(lì)。五、期權(quán)的授予(Grant/Vest)： 公司與員工簽訂合同，載明以下基本事項(xiàng)： 1）期權(quán)對(duì)應(yīng)的股份數(shù)額； 2）行權(quán)價(jià)格(Strike price)。一般來說，A輪融資之前的價(jià)格都非常低或者免費(fèi)送，隨著公司前景的不斷明朗，價(jià)格也隨之上升。定價(jià)的原則是跟授予時(shí)的每股公允價(jià)值（也即市場(chǎng)上的可參照價(jià)值）相對(duì)應(yīng)，同時(shí)考慮到對(duì)招聘人員的激勵(lì)作用。 3）期權(quán)計(jì)算的起始日(Grant Date)，即開始授予期權(quán)的時(shí)間，一般是從入職當(dāng)天起計(jì)算。 4）授予(Vesting)的期限，即合同對(duì)應(yīng)的全部期權(quán)到手(Vested)的時(shí)間，一般為4年。一般地，期權(quán)按月授予，也就是說，每個(gè)月到手1/48（以4年為例），到手即意味著可以行權(quán)(Exercisable)。 5）最短生效期(Cliff)，一般設(shè)定只有員工在公司工作滿一定時(shí)間，期權(quán)的承諾才開始生效，一般是1年。也就是說，如果員工在公司工作不滿1年，離職時(shí)是不能行權(quán)的，而一旦達(dá)到1年，則期權(quán)立即到手1/4，此后每個(gè)月另到手1/48，直至離職或全部期權(quán)到手。 6）失效期限(Cut-off Period)。員工離職后，必須在一定的時(shí)期內(nèi)決定是否行使這個(gè)購買的權(quán)利，通常會(huì)設(shè)定為180天。六、期權(quán)的行權(quán)(Exercise)： 主要分為兩種情況： 情況一：合同正常執(zhí)行。 此時(shí)，員工可按照合同約定的行權(quán)價(jià)格對(duì)已到手的期權(quán)(Vested Option)行權(quán)，購買不超過到手總額的公司股權(quán)。員工只要不離職，該權(quán)利將一直有效； 情況二：?jiǎn)T工離職。 若員工在達(dá)到Cliff之后、-O(上市)之前離職，則一般在期權(quán)合同中規(guī)定公司有權(quán)以約定價(jià)格回購該部分期權(quán)(稱為Call Rig-t)。可針對(duì)不同原因的離職制訂不同的Call Rig-t條款?；刭弮r(jià)格理論上應(yīng)為回購發(fā)生時(shí)的公允價(jià)值，但也可約定為其他價(jià)格，如每股凈資產(chǎn)等。七、重要調(diào)整事項(xiàng)： 公司股權(quán)如在過程中發(fā)生變動(dòng)（包括融資、擴(kuò)股、分紅等），應(yīng)對(duì)期權(quán)的數(shù)額及行權(quán)價(jià)格作出相應(yīng)調(diào)整，以使原有權(quán)利的價(jià)值不發(fā)生變化。背后的基本邏輯是：期權(quán)的數(shù)量與行權(quán)價(jià)格反映的是期權(quán)被授予時(shí)而非行權(quán)時(shí)的價(jià)值。 公司被出售或控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)的，也需作好相應(yīng)的約定。八、實(shí)現(xiàn)方式： 中國(guó)公司法框架下股權(quán)必須與注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)，因而無法預(yù)留股權(quán)。靈活的做法： 1、創(chuàng)始人代持。設(shè)立公司時(shí)由創(chuàng)始人多持有部分股權(quán)（對(duì)應(yīng)于期權(quán)池），公司、創(chuàng)始人、員工三方簽訂合同，行權(quán)時(shí)由創(chuàng)始人向員工以約定價(jià)格轉(zhuǎn)讓。 2、員工持股公司。員工通過持股公司持有目標(biāo)公司的股份?？杀苊鈫T工直接持有公司股權(quán)帶來的一些不便。中國(guó)上市前一般采用這個(gè)做法。 3、虛擬股票。在公司-建立特殊的賬冊(cè)，員工按照在該賬冊(cè)上虛擬出來的股票享有相應(yīng)的分紅或增值權(quán)益。華為的做法。九、注意事項(xiàng)： 1）不能口頭承諾。 2）應(yīng)與員工充分溝通，保障計(jì)劃涉及的信息公開透明，使其對(duì)自己的權(quán)益有合理判斷及預(yù)期。

答案 3：

人是startup 最重要的資源，option pool 應(yīng)該有 10%~15%

答案 4：

關(guān)于期權(quán)池，不少投資者都是采取融資前估值，設(shè)定比例在10%-20%之間，其實(shí)創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)圜的余地不大。期權(quán)池設(shè)置，除了投資方的意見，還要考量公司未來一兩年的招聘情況。預(yù)留超過20%，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)不易接受，預(yù)留低于10%，今后吸納高級(jí)人才又可能會(huì)遇到麻煩。

答案 5：

【 硅谷創(chuàng)業(yè)】創(chuàng)業(yè)公司如何分配股份期權(quán)？硅谷的一般原則如下：外聘CEO - 5%到8%；副總 - 0.8%到1.3%；一線管理人員 - 0.25%；普通員工 - 0.1%；外聘董事會(huì)董事 - 0.25%。期權(quán)總共占公司15%到20%股份。期權(quán)在工作1年后開始兌現(xiàn)，4年兌現(xiàn)完畢！利益分配公平，才能形成有戰(zhàn)斗力的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)！

答案 6：

一般是第一輪融資的時(shí)候出現(xiàn)。早了沒意義， 晚了沒誠意。

答案 7：

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答案 8：

初創(chuàng)的公司，一般把股權(quán)分為三份，一份給創(chuàng)辦者，一份給投資者，還有一份留給核心員工。再根據(jù)現(xiàn)實(shí)稍作調(diào)節(jié)。

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